Etf Options Trading

Fonds négocié en bourse (FNB) DÉFINITION d'un fonds négocié en bourse (FNB) Un FNB ou un fonds négocié en bourse est un titre négociable qui suit un indice, un produit de base. Obligations. Ou un panier d'actifs comme un fonds indiciels. Contrairement aux fonds communs de placement. Un ETF trades comme un stock commun sur une bourse. Les ETF connaissent des changements de prix tout au long de la journée lorsqu'ils sont achetés et vendus. Les FNB ont généralement une liquidité quotidienne plus élevée et des frais moins élevés que les parts des fonds communs de placement, ce qui en fait une alternative intéressante pour les investisseurs individuels. Parce qu'il négocie comme un stock, un ETF n'a pas sa valeur liquidative (VNI) calculée une fois à la fin de chaque jour comme un fonds commun de placement ne. Chargement du lecteur. Un FNB est un type de fonds qui détient les actifs sous-jacents (actions, obligations, contrats à terme sur le pétrole, barres d'or, devises, etc.) et divise la propriété de ces actifs en actions. La structure réelle du véhicule d'investissement (comme une société ou une fiducie de placement) variera selon les pays et, dans un même pays, il peut y avoir plusieurs structures qui coexistent. Les actionnaires ne sont pas propriétaires directs des placements sous-jacents dans le fonds et n'ont aucun droit de prétention directe sur ces actifs. Les actionnaires de l'ETF ont droit à une partie des bénéfices, tels que les intérêts gagnés ou les dividendes versés, et ils peuvent obtenir une valeur résiduelle au cas où le fonds serait liquidé. La propriété du fonds peut facilement être achetée, vendue ou transférée dans la même mesure que les actions, puisque les actions de l'ETF sont négociées sur les bourses publiques. Création et rachat d'ETF La fourniture d'actions ETF est réglementée par un mécanisme connu sous le nom de création et de rachat. Le processus de rachat de la création implique quelques grands investisseurs spécialisés, connus sous le nom de participants autorisés (AP). Les AP sont de grandes institutions financières dotées d'un pouvoir d'achat élevé. Tels que les créateurs de marché qui peuvent être des banques ou des sociétés d'investissement. Seuls les AP peuvent créer ou racheter des parts d'un FNB. Lors de la création, un PA assemble le portefeuille requis d'actifs sous-jacents et transfère ce panier au fonds en échange d'actions ETF nouvellement créées. De même, pour les rachats. Les AP renvoient des actions ETF au fonds et reçoivent le panier constitué du portefeuille sous-jacent. Chaque jour, les fonds sous-jacents aux avoirs sont divulgués au public. ETFs et Traders Arbitrage. Étant donné que le FNB et le panier d'actifs sous-jacents sont négociables tout au long de la journée, les traders tirent parti des opportunités d'arbitrage momentanées, ce qui maintient le prix ETF proche de sa juste valeur. Si un commerçant peut acheter le FNB pour effectivement moins que les titres sous-jacents. Ils achèteront les actions ETF et vendront le portefeuille sous-jacent, bloquant l'écart. ETFs à effet de levier. Certains ETF utilisent gearing. Ou l'effet de levier, par l'utilisation de produits dérivés pour créer des ETF inversés ou à effet de levier. Les ETF inverses suivent le retour inverse de celui des actifs sous-jacents - par exemple, le FNB inverse de l'or gagnerait 1 pour chaque baisse du prix du métal. Les ETF à effet de levier cherchent à obtenir un rendement multiple de celui du sous-jacent. Un 2x or ETF gagnerait 2 pour chaque 1 gain dans le prix du métal. Il peut également y avoir des ETF inverses à effet de levier tels que des profils de retour négatifs 2x ou 3x. Avantages des FNB En possédant un FNB, les investisseurs obtiennent la diversification d'un fonds indiciels ainsi que la possibilité de vendre à découvert. Acheter sur la marge et acheter moins d'une action (il n'ya pas de exigences de dépôt minimum). Un autre avantage est que les ratios de frais pour la plupart des FNB sont inférieurs à ceux du fonds commun de placement moyen. Lorsque vous achetez et vendez des ETF, vous devez payer la même commission à votre courtier que vous payez sur une commande régulière. Il existe un potentiel d'imposition favorable sur les flux de trésorerie générés par le FNB, puisque les gains en capital provenant des ventes à l'intérieur du fonds ne sont pas transmis aux actionnaires comme ils le sont couramment avec les fonds communs de placement. Exemples d'ETFs largement négociés L'un des ETFs les plus connus et négociés suit l'indice SampP 500 et est appelé Spider (SPDR). Et les métiers sous le ticker SPY. L'IWM suit l'indice Russell 2000. Le QQQ suit le Nasdaq 100. et le DIA suit le Dow Jones Industrial Average. Il existe des ETF sectoriels qui suivent des industries individuelles comme les sociétés pétrolières (OIH), les sociétés énergétiques (XLE), les sociétés financières (XLF), les REIT (IYR), le secteur des biotechnologies (BBH), etc. Il existe des ETF de marchandises pour suivre les prix des produits de base, notamment le pétrole brut (USO), l'or (GLD), l'argent (SLV) et le gaz naturel (UNG), entre autres. Les FNB qui suivent les indices des marchés boursiers étrangers existent pour la plupart des marchés développés et de nombreux marchés émergents, ainsi que pour les autres FNB qui suivent les mouvements de devises dans le monde entier. Options d'index Chargement du lecteur. Le monde du commerce a évolué à un rythme exponentiel depuis le milieu des années 1970. Alimenté en grande partie par la vaste expansion des capacités technologiques - et combiné avec la capacité des entreprises financières et des échanges pour créer de nouveaux produits pour répondre à chaque nouvelle opportunité - investisseurs et commerçants ont à leur disposition une vaste gamme de véhicules commerciaux et des outils de négociation. Au milieu des années 70, la principale forme d'investissement consistait simplement à acheter des actions d'un stock individuel dans l'espoir de surperformer les moyennes du marché. À cette époque, les fonds communs de placement ont commencé à devenir plus largement disponibles, ce qui a permis à plus d'individus d'investir dans les marchés boursiers et obligataires. En 1982, la négociation à terme sur indices boursiers a commencé. Cela a marqué la première fois que les commerçants pouvaient effectivement négocier un indice de marché spécifique lui-même, plutôt que les actions des sociétés qui composaient l'indice. De là, les choses ont progressé rapidement. Premièrement, les options sur les indices boursiers à terme, puis les options sur les indices, qui pourraient être échangés dans les comptes de stock. Viennent ensuite les fonds indiciels, qui ont permis aux investisseurs d'acheter et de détenir un indice boursier spécifique. Le plus récent éclatement de la croissance a commencé avec l'avènement du fonds négocié en bourse (ETF) et a été suivie par la liste des options de négociation contre une large fourchette de ces nouveaux ETFs. Un aperçu de l'indice de négociation Un indice de marché est simplement une mesure conçue pour permettre aux investisseurs de suivre la performance globale d'une combinaison donnée d'instruments de placement. Par exemple, l'indice SampP 500 suit la performance de 500 titres à grande capitalisation alors que l'indice Russell 2000 suit les mouvements de 2 000 titres à petite capitalisation. Bien que ces indices boursiers permettent de suivre l'évolution globale des prix, le fait est que pendant la majeure partie du 20e siècle, l'investisseur moyen n'avait aucune possibilité de négocier ces indices. Avec l'avènement de l'échange d'indices, des fonds indiciels et des options d'indice, ce seuil a finalement été franchi. La famille de fonds Vanguard est devenue la première famille de fonds à offrir une variété d'indices de fonds communs de placement, le plus important étant le fonds d'indice Vanguard SampP 500. D'autres familles, y compris Guggenheim Funds et ProFunds, ont progressé à un niveau encore plus élevé en lançant, au fil du temps, une grande variété de fonds indiciels à long, court et à effet de levier. L'avènement des options d'index La prochaine zone d'expansion était dans le domaine des options sur divers index. La liste des options sur divers indices de marché a permis à de nombreux commerçants pour la première fois d'échanger un large segment du marché financier avec une transaction. Le Chicago Board Options Exchange (CBOE) offre des options cotées sur plus de 50 indices nationaux, étrangers, sectoriels et basés sur la volatilité. Une liste partielle de certaines des options d'indice activement négociées sur le CBOE par volume en septembre 2016 apparaît à la figure 1. Figure 1: Quelques principaux indices boursiers disponibles pour le négoce d'options sur le CBOE. La première chose à noter sur les options d'indice est qu'il n'y a pas de négociation se passe dans l'indice sous-jacent lui-même. Il s'agit d'une valeur calculée et n'existe que sur papier. Les options permettent seulement de spéculer sur la direction des prix de l'indice sous-jacent ou de couvrir tout ou partie d'un portefeuille qui pourrait être étroitement lié à cet indice particulier. ETFs et ETF Options Un ETF est essentiellement un fonds commun de placement qui se négocie comme un stock individuel. Par conséquent, à tout moment pendant la journée de négociation, un investisseur peut acheter ou vendre un ETF qui représente ou suit un segment donné des marchés. La prolifération des ETF a été une autre percée qui a considérablement élargi la capacité des investisseurs à profiter de nombreuses opportunités uniques. Les investisseurs peuvent maintenant prendre des positions longues ou courtes - ainsi que dans de nombreux cas, des positions à long ou à court terme à effet de levier - dans les types de titres suivants: Indices des actions étrangères et domestiques (grandes capitalisations, petites capitalisations, Etc.) Obligations (trésorerie, sociétés, munis international) Comme pour les options sur indices, certains ETFs ont attiré beaucoup de Tandis que la majorité ont attiré très peu. La figure 2 présente certains des FNB qui bénéficient du volume de négociation d'options le plus attractif sur le CBOE à compter de septembre 2016. Figure 2: FNB avec le volume de négociation d'options actives. Alors que les FNB sont devenus très populaires dans un très court laps de temps et ont proliféré en nombre, le fait demeure que la majorité des FNB ne sont pas fortement négociés. Cela est dû en partie au fait que de nombreux ETF sont hautement spécialisés ou ne couvrent qu'un segment spécifique du marché. Par conséquent, ils n'ont qu'un attrait limité pour le public investisseur. Le point clé ici est tout simplement de se rappeler d'analyser le niveau réel de négociation d'options en cours pour l'indice ou l'ETF que vous souhaitez négocier. L'autre raison de considérer le volume est que beaucoup d'ETFs suivent les mêmes index que les options d'index droites suivent, ou quelque chose très semblable. Par conséquent, vous devriez considérer quel véhicule offre la meilleure opportunité en termes de liquidité d'option et de propagation bid-ask. Différence n ° 1 entre les options d'indice et les options sur les FNB Il existe plusieurs différences importantes entre les options d'indice et les options sur les FNB. Le plus important d'entre eux porte sur le fait que les options de négociation sur les FNB peuvent entraîner la nécessité d'assumer ou de remettre des actions du FNB sous-jacent (cela peut ou non être considéré comme un avantage par certains). Ce n'est pas le cas avec les options d'index. La raison de cette différence est que les options d'indice sont des options de style européen et de régler en espèces, tandis que les options sur les ETF sont des options de style américain et sont réglés en actions du titre sous-jacent. Les options américaines sont également soumises à un exercice précoce, ce qui signifie qu'elles peuvent être exercées à tout moment avant l'expiration, ce qui déclenche un commerce du titre sous-jacent. Ce potentiel d'exercice précoce ou d'avoir à faire face à une position dans le FNB sous-jacent peut avoir des ramifications importantes pour un commerçant. Les options d'indice peuvent être achetées et vendues avant l'expiration, mais elles ne peuvent pas être exercées puisqu'il n'y a pas de négociation dans l'indice sous-jacent réel. En conséquence, il n'y a aucune inquiétude concernant l'exercice précoce lors de la négociation d'une option d'indice. Différence n ° 2 entre les options d'indice par rapport aux options sur les FNB Le montant du volume de négociation d'options est une considération essentielle pour décider quelle avenue de passer à l'exécution d'un métier. Cela est particulièrement vrai lorsque l'on considère les indices et les ETF qui suivent la même sécurité - ou très similaire -. Par exemple, si un commerçant voulait spéculer sur la direction de l'indice SampP 500 à l'aide d'options, il ou elle a plusieurs choix disponibles. SPX, SPY et IVV suivent chacun le SampP 500 Index. SPY et SPX échangent à la fois un volume important et, à leur tour, bénéficient de spreads très serrés. Cette combinaison de volumes élevés et de spreads serrés indique que les investisseurs peuvent échanger ces deux titres librement et activement. À l'autre extrémité du spectre, le négoce d'options sur IVV est extrêmement mince et les spreads de bid-ask sont significativement plus élevés. En choisissant entre SPX ou SPY, un trader doit décider s'il négocie des options de style américain qui s'exercent sur les actions sous-jacentes (SPY) ou des options de style européen qui s'exercent à l'encaisse à expiration (SPX). Le monde du commerce s'est développé à pas de géant au cours des dernières décennies. Fait intéressant, les bonnes nouvelles et les mauvaises nouvelles dans ce sont essentiellement un seul et même. D'une part, nous pouvons affirmer que les investisseurs n'ont jamais eu plus de possibilités à leur disposition. Dans le même temps, l'investisseur moyen peut facilement être confondu et submergé par toutes les possibilités qui tourbillon autour de lui ou elle. Les options de négociation basées sur des indices de marché peuvent être très rentables. Décider quel véhicule à utiliser - que ce soit des options d'indice ou des options sur les FNB - est quelque chose que vous devriez donner une sérieuse considération avant de prendre le plongeon.